中日战争硝烟笼罩下的上海租界依然歌舞升平，纸醉金迷，成为唯一没有沉没的孤岛。然而，空前繁荣的背后，却是危机四伏、暗流涌动。百乐门舞厅的舞后茉莉在疯狂一夜之后，于次日被发现死于她的寓邸之中。　　一大早，吴飞即被法捕房的探长陈书惊扰，告知舞女茉莉被杀。吴飞是租界里小有名气的私家侦探，曾协助陈书屡破大案、奇案。吴飞急速赶往案发现场，据初步调查，嫌犯锁定为百乐门的常客、茉莉的富商相好王中任。　　此时，位于法租界的吴公馆高朋满座，公馆主人吴伯伟在众多好友的轮番劝说之下，为维护上海的金融稳定，忍辱负重，答应出任汪精卫政府的商业银行行长。正当众人倍感欣慰之际，门外突然传来警报声，吴飞和陈书带人闯入，欲抓捕与会的王中任，全场哗然。吴伯伟亦十分尴尬。　　原来，吴飞正是吴伯伟的儿子。父子俩早有不和，吴飞离家独立，此时得知吴伯伟出任汪伪商业银行行长，大为不满，竟当众斥责父亲，两人再次不欢而散。　　吴伯伟上任后不久，银行出台黄金兑换政策。由于货币不断贬值，市民们争相“轧金子”以求保值。不料，拥挤中竟导致踩踏伤亡事故，其状惨不忍睹……令吴飞始料不及的是，遇难者中竟有陈书的父亲。盛怒之下，吴飞冲进银行找吴伯伟当面理论，父子间的冲突进一步升级。　　心情郁结的吴伯伟来到墓地，祭扫亡故多年的妻子。不经意间，忽然看见一位白衣女子缓缓而至，一刹那，他以为亡妻转世回来了。白衣女子在另一方墓地前献上花束，默默伫立着，眼里落下两行清泪。吴伯伟目不转睛地注视着她，恍若隔世。　　香港皇家剧团携莎翁名剧《奥赛罗》来沪演出，在和平饭店召开盛大的招待酒会，吴伯伟应邀参加。酒会上，吴伯伟惊讶地发现，女主角桑妮竟是自己在墓地邂逅的那名白衣女子。一名侍应生托着盘子经过，不慎撞到桑妮，桑妮杯中的红酒泼到了吴伯伟身上，弄脏了他的长衫。不知所措的桑妮慌忙道歉，吴伯伟对她顿生怜惜之情……　　第二天，吴伯伟的办公室来了一位客人，正是特地买了新衣服来向吴伯伟表示道歉的桑妮。吴伯伟颇感意外，内心竟有一丝莫名的悸动……几次小心翼翼的试探之后，吴伯伟终于完全接纳了桑妮。　　吴飞对“茉莉案”的调查一再陷入歧途，嫌疑人从最初的王中任，到与茉莉有暧昧关系的畅销书作家李地生，接着，又抽丝拨茧地追溯到百乐门舞厅的老板金磊，以及一名神秘的黑衣男子……金磊到案后对所犯罪行供认不讳，并称自己与茉莉早有私情。案发当晚，茉莉逼迫金磊娶她，争执中，金磊错手杀死了茉莉。最终，“茉莉案”以“情杀”结案。但吴飞却仍对此心存疑窦，因为那位神秘的黑衣男子始终未有现形。　　一日，吴飞路过和平饭店，无意中瞥见记者重围中的桑妮，其震惊和激动无以复加。原来，桑妮正是吴飞在圣约翰大学的初恋女友。两年前，桑妮突然不告而别，从此杳无音讯。吴飞痛不欲生，发誓一定要找到答案。然而，当两人重逢时，桑妮竟说自己根本不认识吴飞！吴飞疯狂地拉住桑妮不放，剧团经理以“骚扰事件”报案，事情闹到了巡捕房。　　吴飞始终难以割舍过去的情感，屡次伺机接近桑妮。一夜，吴飞在小巷遭人突袭，歹徒警告他：若再敢骚扰桑妮，决不轻饶！陈书的手下夜巡时发现了昏迷的吴飞，将之送回吴公馆。吴飞醒来时，只见父亲吴伯伟慈爱地坐在床头，一席肺腑之言令他深受感动。吴飞答应搬回家住，父子俩终于冰释前嫌。　　看似水落石出的茉莉案，此时却又有了新的变化。一个新人物出现在了茉莉的寓所内，她正是茉莉生前的闺中密友、经常女扮男装与茉莉约会的神秘“黑衣男子”孙迅，难怪吴飞找不到她。孙迅一口咬定，茉莉绝不可能死于情杀，但却又不愿意透露更多信息。　　与此同时，富商王中任接连收到以茉莉的名义寄来的索命信件，以及屡屡响起的午夜凶铃，接听到阴森诡谲的恐怖电话，令王中任寝食难安……　　某日，孙迅竟主动约见吴飞，说有重要东西相交。吴飞欣然赴约，而孙迅却迟迟没有出现。当晚，孙迅被人发现已坠楼身亡……　　闹市区一家画廊新开张，店主沈先生站在门口迎来送往，不亦乐乎。殊不知，他的另一重秘密身份是国民党军统特工。而此次，他的目标不是别人，正是商业银行行长吴伯伟。《生死迷局电影网友评论》